勤上光電在5月13日召開的投資者交流會(huì)上表示，公司正在積極向教育行業(yè)轉(zhuǎn)型（已經(jīng)通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式以20億購(gòu)買廣州龍文教育科技有限公司100%股權(quán)），將爭(zhēng)取在2017年將LED業(yè)務(wù)變賣后換到勤上集團(tuán)，收回的數(shù)億現(xiàn)金將集中投放到教育領(lǐng)域。
其實(shí)，不用細(xì)分析勤上光電的公告，就足以發(fā)現(xiàn)，這是一個(gè)典型的“借殼上市”的過程。不過，對(duì)于中小投資者而言，“教育”資產(chǎn)，可是比“LED”資產(chǎn)更為炙手可熱的好項(xiàng)目。大屏君自認(rèn)為，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)在服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)最大的三塊增量則是：文化教育、醫(yī)療醫(yī)藥、養(yǎng)老服務(wù)。且國(guó)際上不也在提“終生學(xué)習(xí)”概念嗎？
雖然LED行業(yè)，例如顯示屏和照明等依然是“增長(zhǎng)型”產(chǎn)業(yè)，但是和教育的未來空間比較，真的是芝麻與西瓜的差距。更何況，三年來，LED顯示的室外屏市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)日趨激烈，利潤(rùn)空間不斷消減；LED照明市場(chǎng)則價(jià)格下滑劇烈，價(jià)格下降大幅抵消了市場(chǎng)增幅帶來的價(jià)值空間；小間距LED顯示雖然所有的“可知參數(shù)”都很漂亮，但畢竟面臨潛在市場(chǎng)總量有限的壁壘。
在這樣的背景下，教育換LED，符合資本追求利潤(rùn)和可發(fā)展空間的基本規(guī)律。但是，大屏君不認(rèn)為，這一結(jié)論是“看衰”LED產(chǎn)業(yè)的理由。
首先，勤上光電不是“不做”、“解散”LED事業(yè)，而是從上市公司中退出，轉(zhuǎn)手給母公司。至少，現(xiàn)在LED項(xiàng)目還是勤上光電的利潤(rùn)來源。
第二，LED行業(yè)的發(fā)展亦未完全走過頂峰。例如，從液晶顯示背光源角度看，未來面臨液晶技術(shù)轉(zhuǎn)向OLED技術(shù)之后，背光源市場(chǎng)萎縮消失的壓力。但是，從照明市場(chǎng)看，LED燈具等還在市場(chǎng)增長(zhǎng)的通道之中。市場(chǎng)主要問題是同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，和價(jià)格戰(zhàn)的壓力。這需要行業(yè)企業(yè)用智慧和創(chuàng)新來解決。從顯示端看，戶外屏市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，且穩(wěn)重有升；室內(nèi)小間距屏則處于爆發(fā)增長(zhǎng)的關(guān)鍵階段。
所以，LED行業(yè)的問題是結(jié)構(gòu)性的。這些問題大體可歸類為兩個(gè)方面，第一，是一些產(chǎn)品真的在喪失市場(chǎng)。例如液晶背光源，超大點(diǎn)距的顯示屏；第二，另一些領(lǐng)域在高速增長(zhǎng)，如小間距LED屏、智慧照明。
第三，LED行業(yè)依然在享受“社會(huì)總體發(fā)展”成果。比如，城鎮(zhèn)化的發(fā)展，必然增加對(duì)照明產(chǎn)品、安全指揮調(diào)度小間距LED屏、戶外商用LED廣告屏等的需求。大屏君認(rèn)為，即便LED行業(yè)達(dá)到飽和的應(yīng)用領(lǐng)域，也會(huì)隨著整個(gè)社會(huì)的進(jìn)步與發(fā)展，至少保持與GDP同步的成長(zhǎng)幅度。
綜上所述，將LED行業(yè)看成一個(gè)“沒前途”的行業(yè)，是不科學(xué)的。當(dāng)然，這也并不是說LED行業(yè)能夠獲得媲美教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展“空間”。畢竟，人類的教育事業(yè)面臨一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)折：從此前的學(xué)校為主體、學(xué)生時(shí)代為特征的教育體系；向未來創(chuàng)新社會(huì)、智能時(shí)代，終身學(xué)習(xí)為特征、社會(huì)多元化機(jī)構(gòu)為主體的教育體系的轉(zhuǎn)變。這一變革帶來的財(cái)富機(jī)遇，顯然遠(yuǎn)大于LED技術(shù)行業(yè)。
“無需過度解讀”，這是大屏君對(duì)勤上光電將出售LED板塊業(yè)務(wù)事件的核心評(píng)價(jià)。且這一事件也不足以成為L(zhǎng)ED行業(yè)未來企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的“參考”。
一方面，勤上光電雖然是圈內(nèi)的上市公司，但是這兩年的成績(jī)并不理想。例如，營(yíng)業(yè)收入2014年下滑了2成，2015年再次下滑超過6%；2016年第一季度同比下滑2.54%。這與勤上光電的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系——集中在照明領(lǐng)域，同時(shí)又受到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈“大減價(jià)”和互聯(lián)網(wǎng)新興企業(yè)的沖擊。
另一方面，LED圈內(nèi)更多的上市公司，如洲明、利亞德、聯(lián)建等選擇了產(chǎn)業(yè)鏈縱向化、高端化的思路，來解決自己的發(fā)展問題。通過產(chǎn)業(yè)鏈下游的收購(gòu)與擴(kuò)張，通過小間距LED屏的創(chuàng)新，很多LED企業(yè)今天的產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)與3年前截然不同。
正是這種經(jīng)營(yíng)上的差距，導(dǎo)致了勤上光電今日的“被借殼”。而對(duì)于其固有的LED業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移給勤上集團(tuán)，亦未必是壞的事情。大屏君認(rèn)為，在LED行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)性創(chuàng)新不斷的背景下，勤上集團(tuán)獲得LED資產(chǎn)后，其決策執(zhí)行能力必然得以提高——事實(shí)上，上市公司的透明化和公眾股東的參與，雖然降低了冒進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)、但是也會(huì)放大決策與執(zhí)行效率的風(fēng)險(xiǎn)。后者，正是對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型影響巨大的戰(zhàn)略問題。
以上分析可以看到，勤上光電的預(yù)期業(yè)務(wù)變化只不過是行業(yè)中的個(gè)例，不具有共性特征。這件事情更多的是勤上光電自身經(jīng)營(yíng)的問題，而不是行業(yè)性的問題。將其做行業(yè)性解讀，亦得不出正確的規(guī)律。
相較于被借殼這種變革，LED圈的企業(yè)更應(yīng)該關(guān)注行業(yè)自身發(fā)展的規(guī)律。大屏君認(rèn)為，至少有五個(gè)方面要格外說明：
第一，類似于液晶背光源這樣的“被替代趨勢(shì)”明確的應(yīng)用，LED企業(yè)應(yīng)該有逐步退出的計(jì)劃。第二，對(duì)于小間距LED屏這類高速發(fā)展的市場(chǎng)，LED屏企業(yè)要更為積極一些，無論是創(chuàng)新還是營(yíng)銷，都需要更給力。第三，對(duì)于傳統(tǒng)戶外大屏，不要以為技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)到了終點(diǎn)，至少像素密集化就是一個(gè)大趨勢(shì)，而且戶外廣告的智能化發(fā)展也需要LED屏企業(yè)的參與。第四，LED照明產(chǎn)業(yè)，即“是LED產(chǎn)業(yè)，也不是LED產(chǎn)業(yè)”，LED企業(yè)要跳出LED的技術(shù)范疇看待這個(gè)行業(yè)。第五，LED企業(yè)要關(guān)注多元化的業(yè)務(wù)形態(tài)——如運(yùn)營(yíng)性的廣告屏和安防監(jiān)控產(chǎn)品；租賃性的LED屏幕和系統(tǒng)；零售銷售和工程服務(wù)體系的不同組織形態(tài)等。
對(duì)于第四點(diǎn)，大屏君需要格外補(bǔ)充和細(xì)化。為何說LED照明要跳出LED技術(shù)看待呢？首先，照明是一個(gè)工程市場(chǎng)，也是一個(gè)品牌消費(fèi)產(chǎn)品市場(chǎng)。后者是指面向普通家庭的應(yīng)用。在家庭市場(chǎng)，品牌性因素要比技術(shù)性因素更影響消費(fèi)者的選購(gòu)。工程市場(chǎng)則相反。其次，照明市場(chǎng)不是技術(shù)固化的市場(chǎng)。比如，激光照明、OLED照明等都是可行方案。未來哪個(gè)技術(shù)占據(jù)主流沒有明確的結(jié)論。這時(shí)候LED照明企業(yè)過度打上LED技術(shù)標(biāo)簽并不明智。其未來可能會(huì)有其他技術(shù)類的產(chǎn)品銷售——尤其是那些終端性、品牌性公司，更要明白技術(shù)與品牌的聯(lián)系和區(qū)隔。第三方面是，照明市場(chǎng)正在進(jìn)入智能化時(shí)代，無論是工程照明還是家用都是如此。這意味著照明企業(yè)不僅僅是光源技術(shù)，也要考慮IT技術(shù)——即LED照明也是IT信息化產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。這第三方面也讓LED照明企業(yè)擁有了更為廣闊的創(chuàng)新空間。
大屏君認(rèn)為，LED企業(yè)想壯大發(fā)展，在以上這些方面大做文章是最直接的方式。這些方向做好了，一樣能出現(xiàn)世界級(jí)的偉大公司。還是那句話“傳統(tǒng)機(jī)遇也是機(jī)遇，她未必回饋就比新機(jī)遇少”。而一窩蜂的擠進(jìn)新機(jī)遇行業(yè)，誰又能保障明天不會(huì)“產(chǎn)能過剩”呢！
