全球經(jīng)濟(jì)正處在激烈震蕩之中。與俄羅斯“入侵”烏克蘭相伴的歷史性通脹迫使各國疲于應(yīng)付，全球經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險開始迅速上升。2023年即將到來，世界經(jīng)濟(jì)將會向何處去？該如何應(yīng)對資源價格高企等因素帶來的風(fēng)險？本文將透過專家的視角展望未來一年的經(jīng)濟(jì)趨勢。
全球經(jīng)濟(jì)逐步放緩
日本財(cái)務(wù)省前官員山崎達(dá)雄認(rèn)為，2022年，由烏克蘭危機(jī)、資源和零部件斷供、人手短缺等因素疊加引發(fā)的通貨膨脹席卷世界。2023年，資源價格飆升和供應(yīng)鏈混亂有望得到緩解，通脹峰值也即將過去。但是在物價上漲率較高的美國和歐洲，通脹并不會就此結(jié)束，物價漲幅遠(yuǎn)高于他們所力爭實(shí)現(xiàn)的2%的目標(biāo)。
美歐央行一定會在2023年全年繼續(xù)實(shí)施金融緊縮政策，全球經(jīng)濟(jì)大概率會向著逐步放緩的方向發(fā)展。尤其是一直高度依賴俄羅斯能源和資源的歐洲，2023年的增長率恐怕會降至0甚至是陷入負(fù)增長。
在烏克蘭危機(jī)方面，由于歐洲正在加緊儲備天然氣，這個冬天世界經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退的可能性暫時減小。但是如果戰(zhàn)爭持續(xù)到2023年下半年，世界可能會在下一個冬天再次面臨能源危機(jī)，尤其是歐洲�？梢灶A(yù)見，烏克蘭局勢導(dǎo)致未來的世界經(jīng)濟(jì)陷入動蕩的格局短時間內(nèi)不會發(fā)生變化。
隨著美國堅(jiān)持實(shí)施金融緊縮政策，原本面向非上市企業(yè)的投資基金可能面臨資本外流的風(fēng)險。由于美元匯率和美元利率都保持高位運(yùn)行，持有巨額美元債務(wù)的新興國家很可能會陷入債務(wù)危機(jī)。2022年，日元對美元匯率一度跌至150多日元兌換1美元的歷史低點(diǎn)，雖然美元在升值，但隨著曾經(jīng)加速日元貶值的資源價格高企導(dǎo)致的貿(mào)易赤字逐步得到消解，有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國的政策性利率將在2023年上半年達(dá)到最高點(diǎn)。2023年日元匯率有望穩(wěn)定在130多日元兌換1美元的水平。
資源價格前景不明
日本石油天然氣礦物質(zhì)能源公司（JOGMEC）調(diào)查部長竹原美佳認(rèn)為，上世紀(jì)70年代，世界經(jīng)濟(jì)受到“石油危機(jī)”的沖擊，2022年，煤炭、天然氣、原油等幾乎所有資源的價格都出現(xiàn)飆升，可以說這是“能源危機(jī)”之年。在意識到世界經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險后，眼下的油價已經(jīng)距離峰值有所下降，但不確定性依然巨大，2023年的能源價格走勢難以預(yù)測。
能源價格上漲的征兆早在俄羅斯“入侵”烏克蘭之前就已經(jīng)顯現(xiàn)。烏克蘭危機(jī)的爆發(fā)更是坐實(shí)了這種局面。資源價格暴漲引發(fā)全球物價上升，各國為平抑物價紛紛轉(zhuǎn)向金融緊縮，由此推高了全球經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險。這就是最近幾年發(fā)生的事情。
其中帶給全世界重大影響的無疑是天然氣價格飆升。作為經(jīng)濟(jì)制裁的重要一步，美歐等國對俄羅斯原油實(shí)施禁運(yùn)，俄羅斯也以削減對歐天然氣出口作為反制措施。在石油領(lǐng)域，產(chǎn)油國仍有一定的剩余產(chǎn)能。雖然歐洲與中印等國之間的商貿(mào)流通發(fā)生了變化，但依然保證了穩(wěn)定供給。
反觀天然氣行業(yè)，由于其物理屬性，無法過度生產(chǎn)，當(dāng)供需關(guān)系緊張時很容易引發(fā)價格上漲。尤其是在今年，一直以來嚴(yán)重依賴俄羅斯天然氣的歐洲在烏克蘭危機(jī)后擴(kuò)大了液化天然氣（LNG）的采購量，更是讓天然氣價格漲幅超過了油價。日本進(jìn)口的八成LNG都屬于價格較為低廉的長期購銷協(xié)議，所以受影響程度有限，但依然對確保能源的穩(wěn)定供應(yīng)困難重重印象深刻。
現(xiàn)在還很難讀懂2023年的趨勢，因?yàn)殡y以預(yù)測的要素過多。
在烏克蘭危機(jī)爆發(fā)前，全世界已經(jīng)就包括分階段削減燃煤發(fā)電、實(shí)現(xiàn)脫碳目標(biāo)達(dá)成一致。但是相關(guān)行動眼下已經(jīng)處于停滯狀態(tài)。
美國衰退無法避免
美國凱托學(xué)會副會長杰弗里·邁倫認(rèn)為，美國遭遇創(chuàng)紀(jì)錄通脹的主要原因并非烏克蘭危機(jī)。原油等能源價格的高企屬于伴隨俄羅斯“入侵”烏克蘭而來的暫時現(xiàn)象，總有一天會得到解決。美國國內(nèi)因嚴(yán)重的人手短缺導(dǎo)致的工資上漲也是勞動力市場的特殊環(huán)境變化造成的，這一現(xiàn)象也有望在一段時間內(nèi)得到緩解。
引發(fā)當(dāng)前通脹的主要原因是因新冠疫情凸顯的三個要素。為防止疫情肆虐導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲持續(xù)擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，美國政府也為支撐家庭開支投入了巨額公共資金。量化寬松與財(cái)政刺激雙雙“過剩”，再加上疫情導(dǎo)致的全球供應(yīng)鏈斷裂，物資供給受到嚴(yán)重制約。這三重因素相互作用形成了眼下嚴(yán)重的通貨膨脹。
美聯(lián)儲為遏制通脹自3月以來加快了緊縮的步伐。雖然有批評意見認(rèn)為效果至今尚未顯現(xiàn)，但金融政策影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)通常需要數(shù)個月甚至數(shù)年。凱托學(xué)會的分析認(rèn)為，扣除房租等居住成本的美國消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）自7月以來幾乎保持不變。房租極有可能因未來的合同變更而由升轉(zhuǎn)降。物價上漲率也可能在2023年春夏開始大幅走低。美聯(lián)儲已經(jīng)認(rèn)識到了這一情況，外界認(rèn)為在小幅上調(diào)利率之后大概率會停止加息操作。
但是要想平抑高企的通脹、將物價水平拉回到從前，就不可避免地會在實(shí)施金融緊縮政策的同時造成某種程度的經(jīng)濟(jì)低迷�；仡櫄v史就會很清楚地認(rèn)識到這一點(diǎn)，而且也找不到“只有這次例外”的理由。
在疫情發(fā)生后過度推行刺激政策的結(jié)果就是引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱，進(jìn)而遭到高通脹的反噬。美聯(lián)儲的金融緊縮措施正在為遏制通脹找到抓手，代價自然就是在未來的半年到一年時間里美國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。
拜登政府既要增加就業(yè)又要遏制通脹，但這不過是政治家的一廂情愿。如果從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角出發(fā)，平抑物價與經(jīng)濟(jì)增長二者根本不可能兼顧。一旦美國陷入衰退，勢必出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩、失業(yè)率上升。政府應(yīng)當(dāng)認(rèn)清這樣的現(xiàn)實(shí)。
伴隨著美聯(lián)儲的激進(jìn)加息，匯率市場開始集中購買利息更高的美元，形成美元匯率“獨(dú)步天下”的局面。這的確對新興國家經(jīng)濟(jì)造成了沖擊，但在疫情和烏克蘭危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)動蕩中，各國無不在為穩(wěn)定本國經(jīng)濟(jì)絞盡腦汁。美國也是一樣。對美國民眾來說，高企的美元匯率意味著能夠以更少的錢購買進(jìn)口商品，他們沒有理由要求美國政府積極干預(yù)�？梢哉f，經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)只能等待全球經(jīng)濟(jì)結(jié)束混亂這一個辦法。
通脹依然居高不下
經(jīng)合組織（OECD）11月發(fā)布了全球經(jīng)濟(jì)展望報告，報告顯示，2023年全球經(jīng)濟(jì)將增長2.2%，與2022年的3.1%相比出現(xiàn)大幅放緩，2024年的預(yù)測值也僅為2.4%。報告認(rèn)為“通脹剝奪了家庭購買力，催生了風(fēng)險”。經(jīng)合組織成員國2022年的平均物價上漲率達(dá)到9.4%，2023年有望縮小至6.6%，但依然處于較高水平。
