停牌兩個月，華燦究竟想和誰重組？

華燦與云南藍晶的緋聞，話說，無風(fēng)不起浪，無利不起早。華燦停牌不久就有媒體報道華燦擬收購云南藍晶科技股份有限公司，但是無論是華燦還是藍晶均予以否認(rèn)。當(dāng)時筆者就想，華燦怎么能收購得了藍晶科技呢？這絕對是猜測，即便有這種可能，那么華燦只能和藍晶做一字并肩王的兄弟，不存在收購之說。

我們來看看藍晶科技，2010年11月7日，藍晶有限整體變更為云南藍晶科技股份有限公司。2010年12月，公司引入國際知名高科技領(lǐng)域投資公司 IDG 資本入股，公司變更為中外合資股份有限公司。2010年數(shù)據(jù)顯示，藍晶科技產(chǎn)能為300萬片/年，銷售額4億。藍晶科技曾經(jīng)申請過IPO，主要產(chǎn)品為LED藍寶石襯底，是目前中國國內(nèi)規(guī)模最大的光電子LED半導(dǎo)體照明襯底片生產(chǎn)研發(fā)企業(yè)。2012年、2013年為LED觸底困境，藍寶石襯底的價格也下跌達40%左右，國內(nèi)藍寶石生產(chǎn)廠商一度陷入困境。也在2013年2月25日，藍晶科技終止審查，退出IPO排隊隊伍。2012年、2013年LED的低谷困境被上述電子元器件分析師認(rèn)為是藍晶科技急流勇退的原因：“產(chǎn)能過剩、價格競爭激烈是主要原因，而且LED芯片價格下跌了20% -30%。不過，2014年LED行業(yè)回暖，在照明需求的帶動下，整個產(chǎn)業(yè)進入上升期。

綜合上述兩點，一，藍晶有外資存在，二，2014年藍晶科技在LED市場復(fù)蘇的情況下業(yè)績也蒸蒸日上。就此兩點說明華燦收購藍晶這種可能性幾乎不存在了。再說藍晶一年銷售額估計比華燦還要高。怎能說收購呢？

重組企業(yè)或在江蘇誕生

但是市場競爭與整合就是充滿著多種選擇與機遇，華燦想要整合自己的供應(yīng)鏈體系這是公司發(fā)展的戰(zhàn)略需求，也是市場競爭的必然趨勢。收購藍晶碰壁但不能影響其繼續(xù)在襯底材料企業(yè)中物色適合自己的合作伙伴。

筆者做一下大膽的猜測，華燦二期項目主要在蘇州，那么何不在自己家門口找一家呢？這可以節(jié)省更多的成本�；蛟S這也是華燦正在考慮的問題。在江蘇的藍寶石襯底廠家倒是有幾家，我們來分析下收購江蘇企業(yè)的這種可能性。

協(xié)鑫光電:自己忙著擴產(chǎn)擴張，并且花了巨額的投資來擴產(chǎn)LED項目，但是后來緊急剎車，與目前國內(nèi)LED企業(yè)的規(guī)模相比，協(xié)鑫光電有其母公司作支撐，根本不差錢。其母公司保利協(xié)鑫在多晶硅領(lǐng)域獨占鰲頭，其想將成功模式直接復(fù)制，發(fā)展LED上游，所以錢和名對于它來說都不是事。

歐亞藍寶光電： 2010年，歐亞藍寶光電“藍寶石襯底”項目總投資2億元人民幣，計劃1-2年內(nèi)達到年產(chǎn)120萬片藍寶石基片，3-5年達到年產(chǎn)300-400萬片藍寶石基片。不過在這家企業(yè)的背后我們看到了晶元光電的影子，歐亞藍寶光電也主要給晶元光電供貨。

吉星新材料：江蘇吉星新材料有限公司位于江蘇省揚中市，投資主體為江蘇環(huán)太集團。2010年江蘇吉星新材料有限公司成立，注冊資金2.8億人民幣，占地350畝。吉星計劃投資30億元，分四期完成藍寶石項目投資，目前已投10.6億元完成首期項目建設(shè)，形成晶體生長到襯底制造的完成產(chǎn)業(yè)線，可年產(chǎn)500萬片2英寸當(dāng)量高質(zhì)量襯底。

江蘇這三家藍寶石襯底廠商，算是江蘇LED方面的大企業(yè)了，也可以在全國藍寶石企業(yè)中排的上號，諸如協(xié)鑫光電，論規(guī)模與背景除了四聯(lián)集團恐怕難有藍寶石襯底企業(yè)與其抗衡，壓根不缺錢，那么華燦要收購估計難，但是合作倒是有希望也有這種可能，比如互相參股。關(guān)鍵是看兩家怎么樣找到平衡點。

那么歐亞藍寶要是被華燦收購了，晶元怎么辦？失去這么大客戶還是讓華燦從競爭對手變成供應(yīng)商這是三家企業(yè)都要考慮的問題，所以華燦和歐亞藍寶重組的難度系數(shù)為80。

剩下個難度系數(shù)也不小的吉星新材料了，但是它的投資商有個江蘇環(huán)太集團，幸好投資不是很大，也在華燦的接受范圍內(nèi)。

我們期待華燦資產(chǎn)重組的公告。