近年來,中國已成為世界第一大制造國,但隨之而來的是大部分行業(yè)出現(xiàn)了較嚴重的產能過,F(xiàn)象。在這一形勢下,以行業(yè)整合、消除產能過剩為特點的中國企業(yè)并購浪潮持續(xù)高漲。據(jù)資料顯示,中國80%的行業(yè)存在產能過剩問題,并購重組將是這些行業(yè)調整升級的主要出路。
LED行業(yè)也不例外,隨著行業(yè)的發(fā)展,大量資本不斷涌入,產品利潤低、同質化問題日益明顯,LED企業(yè)面臨殘酷的優(yōu)勝劣汰的命運。為更好地應對市場競爭,企業(yè)必須形成產業(yè)規(guī)模,縱向打通產業(yè)鏈,向規(guī)模要效益。LED企業(yè)也不再滿足于單獨的某一特定領域,開始選擇縱深產業(yè)鏈,生產、銷售高附加值的產品。
隨著全球一體化進程的加速,中國LED企業(yè)漸漸把眼光放得更長遠,開始意識到一家企業(yè)要想發(fā)展壯大,僅僅依靠內生力量是遠遠不夠的,同樣也需要借助并購的外力,內力外力相得益彰,方能錦上添花。因而,一批上市企業(yè)在積累了生產制造、市場開拓、資本積累等實力之后,除了布局國內市場,還繼續(xù)向海外擴張,想要通過整合來做大企業(yè)規(guī)模、通過跨境收購來實現(xiàn)企業(yè)的多元化發(fā)展。并購已成為LED企業(yè)進行資源整合的有力手段,也是LED企業(yè)登上國際市場的一條重要途徑。
行業(yè)整合并購頻繁,呈現(xiàn)向海外延伸之勢
2015年,LED行業(yè)整合并購頻繁,有數(shù)據(jù)顯示,全產業(yè)鏈并購整合案例已超過40余起,并購總金額已超過300億元。同時,隨著專利在LED產業(yè)中重要性的增強,以及國際巨頭們相繼分拆LED業(yè)務,中國LED企業(yè)抓住機遇,通過資本手段開始布局國際市場。相應地,LED產業(yè)并購也逐步呈現(xiàn)出向海外延伸的特點。海外并購通常是由大企業(yè)發(fā)起的互補性收購。在2015年海外并購案例中,最受矚目的當屬金沙江創(chuàng)投集團收購荷蘭皇家飛利浦公司旗下的Lumileds。據(jù)公告顯示,收購完成后,飛利浦將轉移600余項有關LED生產與汽車照明的專利至Lumileds。此外,金沙江還計劃將Lumileds推至資本市場,在國際市場進行IPO,打造行業(yè)龍頭企業(yè)。
除此之外,開發(fā)晶收購普瑞、利亞德10億收購美國平達電子等多起案例也都涉及海外并購。
海外并購助力LED企業(yè)騰飛
LED企業(yè)為何熱衷海外并購呢?在筆者看來,不外乎出于以下三個方面的考慮。
1、資源互補 重在專利
海外并購,是中國企業(yè)在業(yè)務上取長補短、提升實力優(yōu)勢的最佳途徑之一。一般國內LED上市企業(yè)收購海外企業(yè),獲得先進技術、突破專利門檻是主要目的。通過并購,掌握全球先進的專利技術,能有效降低企業(yè)發(fā)展的風險和成本,充分利用經(jīng)驗曲線效應,獲得產品競爭優(yōu)勢等。中西結合、優(yōu)勢互補,才能更有利于企業(yè)的發(fā)展。
如開發(fā)晶收購普瑞,相當于控制了普瑞所擁有的750余項專利及與Cree專利交叉授權,掌握了芯片、外延片、封裝、光學設計、白光等多項核心技術,并得以進入歐美、日韓等全球高端LED產業(yè)供應鏈。
2、海外開拓 品牌渠道雙豐收
海外并購,是中國企業(yè)快速走上國際舞臺、拓展海外市場的有效手段。對國內企業(yè)來講,品牌經(jīng)營時間短,再加上國際文化差異,本土品牌在國外市場立足并非易事,而借助國外成熟品牌以及國外現(xiàn)有的市場渠道優(yōu)勢,則大大縮短了市場開拓周期,節(jié)約了精力,用金錢換時間、換地位、換市場是大企業(yè)踏入全球LED顯示屏生態(tài)圈的捷徑,對鞏固其國際市場地位無疑利好。
如利亞德收購美國平達電子,擴大現(xiàn)存LED顯示產品的銷售范圍,并有利于LED小間距電視向海外市場的滲透;華燦光電香港全資子公司通過認購韓國株式會社Semicon Light新發(fā)行股票,擴大在國際高端市場的銷售規(guī)模;珈偉股份通過收購歐洲L&D公司,擁有“DURACELL”品牌在中國和北美之外的授權,逐步登陸北美、歐洲及其它海外市場。此外,飛樂音響近日表示,計劃收購德國歐司朗分拆出售的渠道業(yè)務,獲得其全球知名品牌OSRAM和Sylvania,以及約覆蓋150個國家的龐大銷售渠道。
3、轉型升級
海外并購,是淘汰過剩或落后產能、促進企業(yè)轉型升級的有效途徑。目前,LED行業(yè)不景氣,產能過剩和高負債在LED行業(yè)尤為明顯,甚至有很多企業(yè)瀕臨破產或倒閉。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示:“去產能的焦點就是通過并購重組來重塑企業(yè)活力。”在去產能的過程中,不僅要淘汰落后產能,還要通過兼并重組來提高產業(yè)集中度,優(yōu)化產業(yè)結構,促進企業(yè)轉型升級。
并購能削減市場競爭者數(shù)量,減少無序或惡性競爭,有助于剩余競爭者調節(jié)產能、減輕市場供需失衡狀況。因此,海外并購對化解產能、規(guī)范市場競爭秩序有著不可替代的作用。